Altın şu anda 1.780 doların üstünde işlem görüyor. Bununla birlikte GraniteShares’in CEO’su ve Kurucusu Will Rhind, mevcut durumun altın için en kötü ortamlardan biri olduğunu söylüyor. GoldSilver kıdemli kıymetli madenler analisti Jeff Clark ise, durgunluk ile enflasyonun altınla olan ilişkisini açıklıyor. Bu arada piyasa analisti Pablo Piovano, bir düzeltme öngörüyor.

“Altının rakipleri olarak hisse senedi ve tahvil piyasaları da düştü”

FOMC, faiz oranlarını dünyadaki gelişmiş ekonomilerin hepsinden olmasa da çoğundan daha hızlı yükseltiyor. Will Rhind, bu yüzden ABD dolarının yükseldiğini kaydediyor. Ancak altının diğer varlıklara karşı iyi performans gösterdiğini söylüyor. Rhind, şu açıklamayı yapıyor:

Altına karşı geçerli bir rakip olma açısından hisse senedi ve tahvil piyasaları düştü. Emtialar bu yıl en iyi yerlerden biri oldu. Kripto para birimleri ise rekabet ortamından kayboldu.

Will Rhind: Bu bir oyalama taktiği!

21 Temmuz’da Beyaz Saray, GSYİH’nın dörtte iki oranındaki düşüşün mutlaka bir resesyon anlamına gelmediğini iddia eden bir bildiri yayınladı. Rhind, Beyaz Saray’ın açıklamasına ilişkin şu yorumu yapıyor:

Bu, Biden yönetiminin enflasyonla ilgili söylediği bazı şeylerle tutarlı. Enflasyonun neden bizim için iyi olduğunu açıklamaya çalışan çeşitli görevliler oldu. Durgunluk konusunda, ‘biz söylemediğimiz sürece bu resmi bir durgunluk değil’ diyorlar. Bu bir oyalama taktiği.

Biden yönetimi, ABD işgücü piyasasının güçlü olduğuna ve işsizliğin düşük olduğuna dikkat çekti. Ancak Rhind bunu gecikmeli bir gösterge olarak görüyor. Rhind, “Geçen yıl büyük miktarda sermaye toplayabilseydiniz, birkaç yıl daha büyük işten çıkarmalar veya yeniden yapılandırmalar açısından filtrelenmeyebilir” diyor.

Jeff Clark: Fed bir pazarlama makinesidir!

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzer Fed Başkanı Jerome Powell geçen hafta ABD ekonomisinin resesyonda olmadığını belirtti. Ulusal Ekonomik Konsey Direktörü Brian Deese ve Hazine Bakanı Janet Yellen de dahil olmak üzere Biden yönetim yetkilileri aynı fikirde görünüyor. Powell ayrıca, FOMC’nin gösterge hedefini 75 baz puan artırmasının ardından daha fazla faiz artırımı olasılığını dışlamadığını kaydetti. GoldSilver kıdemli kıymetli madenler analisti Jeff Clark, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Fed bir pazarlama makinesidir. Mutlaka bir doğruluk makinesi değildir. Kötü haberleri küçümseyecekler ve ekonomiyi güçlü tutmaya ve insanları cesaretlendirmeye çalışacaklar. Herhangi bir paniğe neden olmayacaklar.

“Altın, son sekiz resesyonun altısında yükseldi”

Clark, durgunlukların ve enflasyonun altın için tarihsel olarak iyi olduğunu söylüyor. Analist, 10 yıllık Hazine faizleri ile getiri eğrisi olarak da bilinen 2 yıllık Hazine faizleri arasındaki farkın, bir resesyona işaret eden bir ‘bellwether’ olduğunu kaydediyor.

Jeff Clark, “Bu rakam her negatif gittiğinde, ondan sonra bir resesyona girdik. Bu gösterge 1980’den beri her bir durgunluğu öngördü” diyor.  Şu anda, St. Louis Fed, 10 yıllık ve 2 yıllık getiriler arasındaki farkın -0.22 olduğunu bildiriyor. Durgunluk sırasında güvenli liman olarak Clark’ın tercih ettiği yatırım varlıklarından biri altın. Analist, şunları söylüyor:

Geri döndüm ve son elli yıldaki her durgunluğa baktım. ABD’de bunlardan sekizi vardı ve altın, son sekiz resesyonun altısında yükseldi. Düştüğü ikisinde ise düşüşler tek haneli rakamlar gibi çok hafifti.

Altın, iyi bir enflasyon hedge mi?

ABD enflasyonu Haziran ayında yüzde 9,1 ile 1981’den bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı. Ancak altın hızına ayak uyduramıyor. Değerli metal yıllık %2,3 düştü. Clark, bunun nedeni altının enflasyonun gerisinde kalması olduğunu söylüyor. Bu bağlamda şu yorumu yapıyor:

En son gerçekten yüksek enflasyona sahip olduğumuz zamana geri döndüm. Tabii ki 1970’lerdi ve altının hareketi ile TÜFE’deki hareket arasındaki korelasyona baktım. Korelasyon gerçekten çok yüksek. Ancak yetmişlerin ikinci yarısında keşfettiğim şey, enflasyonun yükselmesinden altın fiyatlarının hareket etmesine kadar bir gecikme olduğuydu. Sonunda yanıt verdi ve tabii ki o zamanlar çatıyı aştı.

Ancak Clark, altın fiyatlarını etkileyen GSYİH ve TÜFE’nin ötesinde faktörlerin olduğu konusunda uyarıyor. Analist, “Büyük resimde, ben sadece enflasyon konusuna bakmıyorum. Giderek daha fazla yatırımcıyı altın piyasasına itecek her türlü krize bakıyorum,” diyor.

Pablo Piovano: Bir düzeltme yaklaşıyor

Altın vadeli işlem piyasalarına açık faiz, Pazartesi günü üst üste ikinci seansta düştü. Bu sefer CME Group’un ileri düzey baskılarına göre 4 binden fazla sözleşmeyle geriledi. Aynı çizgide, hacim art arda üçüncü seansta düştü ve şimdi yaklaşık 10,5 bin kontrat azaldı.

Piyasa analisti Pablo Piovano, Pazartesi günkü altın fiyatlarındaki artışın, azalan açık faiz ve hacmin ortasında olduğunu kaydediyor. Analiste göre, bu da, çok yakın vadede olası bir düzeltici aşağı yönün şekillenebileceğinin göstergesi. Analist, şimdiye kadar, sarı metaldeki fiyat hareketinin 1.780 dolar işaretiyle sınırlı kaldığını söylüyor.