Altın piyasası, bu hafta 1.700 doların üzerinde ani toparlanmasına rağmen risk altında. Analistler, yıl sonuna doğru düşüş ve yükseliş hissiyatı arasında belirleyici faktör olarak gelecek haftanın enflasyon verilerine işaret ediyor.

“Merkez bankalarından daha fazla acil eylem görmemiz muhtemel”

Sarı metal, Nisan ve Eylül ayları arasında art arda altı ay kayıp verdi. Daha sonra, altın dördüncü çeyreğe güçlü bir notla başladı. Kıymetli metal, finansal piyasalarda artan riskler ve ekonomideki olası yavaşlama ile tırmandı. Olumsuz haberler, Federal Rezerv’in agresif sıkılaştırma döngüsünden dönmesi için bahisleri artırdı. OANDA kıdemli piyasa analisti Edward Moya, gelişmeleri şu şekilde değerlendiriyor:

Ufukta görülen bazı büyük risk olayları altının toparlanmasına yardımcı oldu. İngiltere, tahvil alımlarında bir hafta içinde zaman sınırıyla karşı karşıya kalırsa, hafta sonu önlemleri açıklamak zorunda kalabilir. BoJ, Japon yenini desteklemek için müdahale etmek zorunda kaldı. Ve merkez bankalarından daha fazla acil eylem görmemiz muhtemel. Bu da küresel piyasa risklerinin yükseldiğini gösteriyor. Bu yüzden yakında bir Fed pivotunu desteklemek için birçok bahis yaptınız.

“Altın için zor bir ortam”

Ancak tüm makro veriler bu görüşle benzer değil. Cuma günkü Eylül iş raporu, istihdam durumunun hala güçlü olduğunu bir kez daha doğruladı. Ayrıca Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, işsizlik oranının %3,5’e düştüğünü gösterdi. Analistlere göre bu, Fed’in politikasını değiştirmek için acele edeceği bir seviye değil. Gainesville Coins değerli metaller uzmanı Everett Millman, şu yorumu yapıyor:

Rapor, daha sıkı para politikasının etkilerinin henüz ortaya çıkmadığını gösteriyor.

Bu arada, CME FedWatch Tool’a göre, piyasalar Kasım toplantısında 75 baz puanlık başka bir artışı %78 şansla fiyatlıyor. Bu, bu büyüklükteki dördüncü ardışık artırım anlamına geliyor. Edward Moya, şu açıklamayı yapıyor:

Fiyat baskılarındaki düşüş yeterince hızlı olmuyor. Fed şahin söylemiyle çok agresif olmaya devam edecek ve bu altın için zor bir ortam. Altının burada biraz daha aşağı yönlü kırılganlığını göreceğiz.

“Fed’in hızlı bir şekilde dönmesi pek olası değil”

Analistler, faiz artırımı beklentileri yükselirse, muhtemelen bu haftaki altın rallisinin tersine döneceği konusunda uyarıyorlar. Everett Millman, bu konudaki görüşleri için şunları kaydediyor:

Bu kısa ömürlü bir ralli olabilir. Çünkü kısmen altını doğru tutmak için birçok yatırım mantığı, Fed’in faiz artırımlarını döndürmesi ve yavaşlatmasına bağlı. Temel varsayım, diğer merkez bankaları zaten döndü. Ancak diğer merkez bankaları, Fed’den daha hızlı hareket edecek. Fed’in kredibilitesine zarar vereceği için hızlı bir şekilde dönmesi pek olası değil.

“Bu durumda, altın fiyatında patlayıcı bir artış mümkün”

Piyasalar en son makro verileri sindirmeye devam ederken, istihdamın gecikmeli bir gösterge olduğunu akılda tutmak önemlidir. Millman, faiz artışlarındaki değişikliklerin ekonomide filtrelenmesinin 9 ile 18 ay arasında sürdüğünü belirtiyor. Bu yüzden analiste göre, enflasyon soğumaya başlarsa, yürürlüğe girmeden önce daha fazla faiz artırımının gerekçesi, Fed’in kendisinin önüne geçme olasılığını artırıyor. Bu bağlamda analist, şunları söylüyor:

Fed, belki de enflasyonla başa çıkmak için garanti edilenden daha fazla endişeliydi. Altın için bu, kısa vadede bazı ciddi zayıflıklar anlamına geliyor. Ancak bu yılın sonunda veya gelecek yılın başında, yüksek faizlerin etkileri süzülürse altın fiyatında patlayıcı bir artış mümkün.

Bu arada altını destekleyen bazı etkenler, Ukrayna’daki savaş, artan nükleer tehdit ve enerji krizi de dahil olmak üzere jeopolitik gerilimler. Ayrıca mevsimsel dinamik altın lehine çalışıyor. Millman, “Hindistan’da festival sezonuna girdik. Ardından düğün sezonu. Ayrıca, Türkiye ve Çin’de altın ithalatında büyük bir artış var,” diyor.

Her şey önümüzdeki hafta enflasyonla ilgili

Perşembe günü yayınlanacak olan Eylül TÜFE raporu, piyasaların önümüzdeki hafta izlediği ana olay. Herhangi bir soğutma, bir Fed pivotu etrafındaki bahisleri artıracak. Bu da altının yükselmesine yardımcı olacak. Aynı zamanda, beklenenden daha sıcak bir rapor, değerli metal için başka bir indirimin habercisi olabilir. Edward Moya, konuya ilişkin şu yorumu yapıyor:

Faiz artışları sistem aracılığıyla kendi kendine çalıştığı için piyasa bazı gerçek talep yıkımı görüyor. Fed pivotunu öngören hala sağlıklı bir bahis var. Enflasyon, aynı çizgide veya daha sıcaksa, muhtemelen altının başı kısa vadede beladadır. Ancak bu muhtemelen Fed’den gelen son 75 baz puanlık artış olacak. Kasım’dan sonra Fed vites küçültmeye çalışacak.

Piyasa konsensüs tahminleri, ABD yıllık Eylül TÜFE’nin %8,1’de gerilemesini bekliyor. TÜFE, Ağustos ayında %8,3’lük artış kaydetti. Çekirdek yıllık enflasyonun (PCE) ise %6,3’ten %6,5’e çıkması bekleniyor. ING’nin uluslararası baş ekonomisti James Knightley’nin bekletişi şu yönde:

Benzin fiyatlarındaki düşüşün gecikmeli etkileri, manşet fiyatları baskılayacak. Bunun da bir dereceye kadar daha düşük havayolu ücretlerine dönüşmesi muhtemel. Ancak, çekirdek (gıda ve enerji çıkışlı) bileşen hızlı bir şekilde yükselmeye devam edecek.

Haftalık altın teknik analizi

Piyasa analisti Christopher Lewis, altının teknik görünümünü şu şekilde analiz ediyor. Altın piyasaları başlangıçta önemli bir alan olan 1.750 dolar seviyesine doğru kırılmaya çalıştı. Ancak tereddüt belirtileri göstermek için oradan geri çekildi. 200 Haftalık EMA, dikkat edilmeye değer bir şey olmaya devam ediyor . Ayrıca, buna tepki gösterdi. Bununla birlikte, tekrar altına düşmek üzere. Bu da 1.680 dolar seviyesine düşme olasılığını ortaya koyuyor. Bu, yıllar boyunca birçok kez desteklenen bir alan. Bu yüzden büyük bir anlaşma oldu. Şimdi bunun üzerinden atladığına göre, bunun nasıl sonuçlandığını görmek ilginç olacak. Çünkü büyük bir düzeyde büyük bir savaşın ortasındayız.

Geçen haftaki çekicin altına düşerse, bunun oldukça önemli bir satış baskısı yaratması mümkün. Bunların çoğu ABD dolarına ve nasıl davrandığına bağlı olacak. Bu da çok dikkat etmeniz gereken bir şey. Bundan daha da önemlisi, “Amerika’da faiz oranı olacak?” Eğer artırmaya devam ederlerse, bu altın için birçok sorun yaratmaya devam edecek.

Zamanın bu noktasında, yılın başından beri içinde bulunduğumuz bir düşüş trendi ve Federal Rezerv para politikasında çok sıkı göründüğü sürece, belirli bir anlam ifade ediyor. Altın piyasalarının, satış baskısının yükünü çektiğini görmeye devam edeceğiz.