Yatırımcılar, Federal Reserve’in daha fazla faiz artırımına ilişkin ipuçları sağlayacak son politika toplantı tutanaklarını bekliyor. Fed tutanakları, TSİ 21.00’da açıklanacak. Bu ortamda altın, Çarşamba günü dar bir işlem aralığına sıkıştı. Analistler piyasayı yorumluyor ve tahminlerini paylaşıyor.

Fed tutanakları, altının nasıl etkileyecek?

Spot altın, basın zamanında %0,1 düşüşle 1.737,79 dolardan işlem görüyor. ABD altın vadeli işlemleri ise çok az değişiklik göstererek 1.738,20 dolardan kaldı. OANDA’nın kıdemli piyasa analisti Craig Erlam, altının Kasım ayının ilk yarısında yaklaşık %10’luk kazanımlarının ardından “biraz düzeltme gördüğünü” söylüyor. Ayrıca analist, şu açıklamayı yapıyor:

Ancak tutanaklar, daha fazla politika yapıcının Aralık ayından itibaren sıkılaştırma hızını yavaşlatmayı desteklediğini gösterirse, bunun altın için bir yükseliş katalizörü olması mümkün.

“Fed tutanakları öncesinde piyasada biraz gerginlik var”

Fed, 1-2 Kasım politika toplantısı tutanaklarını TSİ 21.00’da açıklayacak. Bu arada, ABD dayanıklı mal verileri ve haftalık ilk işsizlik başvuruları da yatırımcıların radarında. ED&F Man Capital Markets analisti Edward Meir, “Fed tutanakları öncesinde piyasada biraz gerginlik var” diyor. Analist ayrıca, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Kısa vadede, altın fiyatlarının buradan yıl sonuna kadar biraz daha yüksek olmasını bekliyorum. Çünkü, doların biraz daha zayıflayacağını öngörüyorum. Ayrıca, enflasyon ve faiz oranlarında zirveye çok yakınız.

“Şu anda faiz oranlarıyla doğrudan bir korelasyon var”

ABD merkez bankası bu ayın başlarında art arda dördüncü kez 75 bps’lik faiz artırımı gerçekleştirdi. Kansas City Fed Başkanı Esther George Salı günü yaptığı açıklamada, Fed’in tüketici talebini başarılı bir şekilde yumuşatmak ve yüksek enflasyonu düşürmek için faiz oranlarını daha yüksek bir seviyeye yükseltmesi ve daha uzun süre bu seviyede tutması gerekebileceğini söyledi. RJO Futures kıdemli piyasa stratejisti Daniel Pavilonis, şu yorumu yapıyor:

Bence metaller bundan sıyrılıyor ve yükselmeye devam ediyor. Ancak şu anda faiz oranlarıyla doğrudan bir korelasyon var.

“Fed, muhtemelen bir süre daha şahin senaryoya bağlı kalacak”

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester Pazartesi günü merkez bankasının önümüzdeki aydan itibaren daha küçük faiz artırımlarına geçebileceğini söylerken, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly politika faizinin “biraz kısıtlayıcı” olduğunu ve “yapılacak daha çok iş” olduğunu kaydetti. OANDA’nın kıdemli analisti Edward Moya bir notta, şu hususların altını çiziyor:

Altın, zayıf dolardan biraz destek aldı. Ancak, bu hızla azalıyor gibi. Fed muhtemelen bir süre daha şahin senaryoya bağlı kalacak. Ayrıca, Çin’in Covid durumunda büyük bir gelişme görmezsek, altının anlamlı bir ralli için mücadele etmesi gerekecek.

“Altın, yalnızca bu durumda kalıcı olarak kuzeye dönecek”

Altın, 1.737 dolar seviyelerinde işlem görüyor. Commerzbank’taki ekonomistler, sarı metalin gelecek yılın ilk çeyreğine kadar kalıcı bir toparlanma göstermesini beklemiyorlar. Bu bağlamda ekonomistler, şu açıklamayı yapıyor:

ABD Doları’nın zayıflık aşamasını bitirmesinden bu yana altın fiyatı yeniden keskin bir şekilde düştü. ABD enflasyonundaki son soğuma, aşırı enflasyon korkularını ve dolayısıyla Fed’in her zamankinden daha belirgin faiz artışlarını azalttı. Bununla birlikte, Fed’in para politikasını sıkılaştırmayı henüz bitirmediği açık. Ne de olsa, %7,7’lik enflasyon, %2’lik hedefinin hâlâ çok uzağında.

Ekonomistlere göre, altın ancak faiz artışlarının sona ermesi durumunda kalıcı olarak dönüş yapacak. Ekonomistler, bunun muhtemelen 2023’ün ilk çeyreğinde böyle olacağını öngörüyor. Son artışa ilişkin olarak ekonomistler, şunları kaydediyor:

Altın fiyatındaki son artış, büyük ölçüde short kapamadan kaynaklanıyordu. Son raporlama haftasına ait en son CFTC verileri spekülatif net long pozisyonlara bir kaymayı ortaya koydu. Bu yüzden, bu fiyat yönlendirici faktör artık ortadan kalktı.

“Altın düşüş trendine devam edecek”

Altın fiyatı, 1.620 dolarlık kilit desteğinden güçlü bir şekilde dönüş yaptı. Ancak ANZ Bank’taki stratejistler, altının yeniden 1.700 doların altına düşmesini bekliyor. Bu görüşlerini ise şu şekilde izah ediyorlar:

Altında yükseliş eğilimini doğrulamak için fiyatların 1.800 dolar direncinin üzerine çıkması çok önemli olacak. Piyasalar, Fed’in Aralık’ta 50 bps artırım yapmasının bekliyor. Ayrıca, enflasyon hedef aralığın oldukça üzerinde kalıyor. Bu yüzden, altının bu direnci bu yıl bitmeden kırmasının zor olacağını düşünüyoruz. Altının 1.700 dolardan destek almasını bekliyoruz. Ancak, sarı metalin yakın vadede önemli bir destek seviyesi olan 1.620 doları test etmesi olası. Ayrıca, 1.620 doları kırması, potansiyel olarak 1.600 doların altına düşmesi için kapıyı açabilir.

“Ekim TÜFE rakamları, altındaki aşağı yönlü potansiyeli siliyor”

Altın, ABD TÜFE raporunun beklenenden daha yumuşak gelmesinin ardından 15 Kasım 2022 tarihinde sona eren haftada %3,9 arttı. Société Générale’deki stratejistlere göre bu, sarı metal üzerindeki aşağı yönlü baskıyı hafifletti. Stratejistler, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Muhteşem aktivite gösterenlerden biri, 7,4 milyar dolarlık boğa akışıyla altın oldu. Bunun başlıca nedeni, 6,1 milyar dolarlık short kapama. Akışlar, piyasanın önceden tahmin ettiğinden daha düşük olan Ekim ayı için ABD Yıllık Çekirdek TÜFE rakamlarının 10 Kasım’da açıklanmasına tepki gösterdi. Düşük enflasyon, altın için geleneksel olarak aşağı yönlüdür. Bununla birlikte, piyasa hissiyatı, Fed’in daha yavaş faiz artırımlarına veya güvercin politikalara yönelik daha erken bir dönüşe odaklanmış görünüyor.