Altın piyasası 1.900 doların altında mücadele etmeye devam ediyor. Ancak, uzun vadede bir analist, değerli metaller alanında hala çok fazla değer olduğunu ve yatırımcıların bu yıl resesyon riskini düşük fiyatlamaları nedeniyle altın ve gümüşün yükselmesinin an meselesi olduğunu söylüyor.

“Altın, 2023 yılında parlamaya devam edecek”

Degussa’nın baş ekonomisti Thorsten Polleit, yatırımcıların satın alma güçlerini korumaya ve artan ekonomik belirsizliğe karşı önlem almaya çalışırken altının 2023 yılında parlamaya devam etmesini beklediğini söylüyor. Polleit, resmi fiyat tahmininde, altın fiyatlarının 2.200 dolara yükseldiğini ve 2023 ortalama ons fiyatının 2.000 dolar olduğunu kaydediyor. Aynı zamanda, gümüş fiyatlarının bu yıl ortalama 26 dolar ile 29 dolar civarında zirve yapmasını bekliyor.

Polleit, enflasyonun tüketiciler ve küresel ekonomi için önemli bir tehdit olmaya devam etmesi nedeniyle altın konusunda önemli ölçüde yükselişe devam ettiğini belirtiyor. Tüketici fiyatları geçen yaz görülen yüksek seviyelerinden düşerken Polleit, merkez bankası sıkılaştırmasının küresel ekonomideki küresel reel para arzını ve likiditeyi azalttığını ifade ediyor.

Düşen para arzının nihai olarak tüketiciler üzerinde yükselen tüketici fiyatları ile aynı etkiye sahip olduğunu da sözlerine ekliyor. Polleit “Para arzı daraldıkça, malların fiyatı yükselir. İnsanların hala bir yıl öncesine göre daha az satın alma gücü var. Bu da büyüme üzerinde büyük bir engel olacak,” diyor.

“Fed’in şahin duruşu da bir yere kadar!”

Thorsten Polleit, küresel Covid-19 salgınına yanıt olarak 2020’de büyük miktarlarda likidite serbest bıraktıktan sonra, dünya çapındaki merkez bankalarının artık cini şişeye geri koymaya çalıştıklarını ve bu süreçte yeni bir durgunluk yaratma riskini aldıklarını kaydediyor. Bu arada, 2019’un sonundan bu yana Federal Reserve’in M2 para arzının %40 arttığını belirtmek gerekiyor. Polleit, aynı zamanda Avrupa Merkez Bankası’nın para arzının da %25 arttığını söylüyor. Ekonomist, “Merkez bankalarının geri alması gereken çok fazla likidite var ve bu sancılı olacak; tüketimi azaltacak,” diyor.

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, bu yıl şimdiye kadar piyasalar, işgücü piyasası sağlıklı kaldığı için durgunluk fikrini büyük ölçüde reddetti. Ancak Polleit, yatırımcıların resesyondan endişe etmemelerinin bir nedeninin, Fed’in şahin duruşunun ancak bir yere kadar gidebileceğini bilmeleri olduğunu söylüyor. Bu doğrultuda Polleit, şu açıklamayı yapıyor:

Gerçek şu ki, piyasaların zaten merkez bankalarının para politikalarını normalleştireceğine dair bir güveni yok. Piyasalar artık merkez bankaları tarafından sağlanan bir güvenlik ağı olmadan işleyemez. ABD ekonomisinde sorunlar başladığında, Fed’in bu güvenlik ağını hızla çıkardığını göreceğiz.

“Bu durum sürdürülemez!”

Federal Reserve’in bazı üyelerinin şahin yorumlarına rağmen Polleit, merkez bankasının faiz oranlarını %5’e çıkarmasını beklemediğini söylüyor. Pazar kargaşası yeterince kötüyse, yaz sonunda faizleri düşürebileceğini de sözlerine ekliyor Ayrıca, Fed’in daha fazla saldırgan eylemini kontrol altında tutmak, ABD hükümetinin büyüyen borcu için önemli. Polleit, 2021’de faiz oranları %1’in altına düştüğünde hükümetin borcunu kapatmak için yaklaşık 350 milyar dolar ödediğini kaydediyor. Ekonomist, şu açıklamayı yapıyor:

Faiz oranları %5’e düştüğünde ve 31 trilyon dolar fon sağlamanız gerekirse, sonunda 1,2 trilyon dolar borç ödeyeceksiniz. Amerikan savunma bütçesi sadece 800 milyar dolar civarında. Bu sürdürülemez.

“Mevcut koşullar göz önüne alındığında altın hala ucuz”

Faiz oranlarında doğal bir sınır olan Polleit, altının çekici bir varlık olmaya devam edeceğini söylüyor. Geleneksel bir portföyde devlet tahvilleri için hayati bir rol görmediğini de sözlerine ekliyor. Ekonomist, “Tahvil tutmanın çok iyi bir uzun vadeli çözüm olduğunu düşünmüyorum. Çünkü reel faiz oranları negatif kalmaya devam edecek,” diyor.

Yatırımcıların portföylerini nasıl oluşturmaları gerektiği konusunda Polleit, yaklaşık %60’ı küresel olarak çeşitlendirilmiş hisse senetleri veya ETF’lerde ve diğer %40’ı değerli metallerde tutmayı sevdiğini söylüyor. Sahip olduğu değerli metallerin dökümünde, yaklaşık %70’ini altında ve diğer %30’unu gümüşte tutacağını belirtiyor. Son olarak Polleit, şunları ekliyor:

Mevcut altın fiyatının iyi bir alım olup olmadığını merak ediyorsanız, uzun vadede mevcut koşullar göz önüne alındığında altının hala ucuz olduğunu söyleyebilirim.