Donald Trump geçen Kasım ayında başkanlık seçimlerini kazandığında ABD’deki siyasi senaryo kripto para endüstrisi lehine değişti. Beklendiği gibi, Trump yönetimi kriptoyu destekleyen çeşitli politikalar ortaya koydu. 5 Kasım 2024’ten bu yana Bitcoin fiyatı yaklaşık 22artış kaydetti. Ancak, altcoinlerde aynı düzeyde kazanç görülmedi.
Altcoinler Bitcoin’e ayak uydurmaya çalışıyor, ancak…
Bitcoin güçlü kazançlar elde ederken, altcoin piyasası aynı dönemde sadece yüzde 14 oranında yükseldi. Geçtiğimiz 12 ay boyunca, bazı büyük altcoinler zor zamanlar geçirdi. Lider aktcoim Ethereum %53,8 düşerken, rakipleri Solana %17,1 ve Cardano %6,7 düşüş gördü. Orijinal meme coin’i Dogecoin ise %1,6 geriledi. Altcoinler geride kalırken, neden geride kaldıklarını ve potansiyel bir rallinin ne zaman gerçekleşebileceğini analiz etmenin zamanı geldi.
Altcoinleri yükseltebilecek faktörler
Uzmanlara göre, birkaç önemli faktör altcoin piyasası için bir geri dönüş sağlayabilir:
- Donald Trump’ın kripto yanlısı duruşu: Yönetim, kripto dostu politikalar uygulamaya devam ediyor ve bu da sonunda altcoinleri destekleyebilir.
- Yaklaşan spot ETF lansmanları: Solana, XRP ve Litecoin spot ETF’lerinin yakında piyasaya sürülmesi ve potansiyel olarak piyasa ilgisini artırması bekleniyor.
- Tarife politikası etkisi. Trump’ın Çin, Kanada ve Meksika’ya yönelik son tarife artışları piyasa duyarlılığını etkileyebilir.
- Resesyon korkuları: ABD’nin Biden yönetiminde iki çeyrek üst üste negatif GSYH büyümesi yaşamasıyla birlikte, ekonomik belirsizlik yatırımcı davranışını etkileyebilir.
Kripto para piyasasındaki asıl sorun: Sıkı likidite!
Bu potansiyel katalizörlere rağmen kripto analisti VirtualBacon, altcoin piyasasındaki durgunluktan bu faktörlerin hiçbirinin sorumlu olmadığını savunuyor. Bunun yerine, birincil neden olarak ABD’deki sıkı likidite koşullarını vurguluyor. VirtualBacon’a göre, üç ana faktör likiditeyi tüketiyor:
1. Fed’in Niceliksel Sıkılaştırması (QT)
Fed ekonomiye para enjekte etmek yerine bilançosunu küçültüyor. Bu, varlıkları sattıkları ya da yeniden yatırım yapmadan vadelerinin dolmasına izin verdikleri, dolayısıyla da finansal sistemden etkin bir şekilde para çektikleri anlamına geliyor.
2. Ters Repo İmkanı Tükendi
Daha önce finansal kuruluşlar için nakit rezervi sağlayan Ters Repo İmkanı tükendi. Bu durum daha geniş bir piyasada mevcut olan likiditeyi sınırlıyor.
3. Düşük ABD Hazinesi Genel Hesabı
ABD Hazinesi’nin genel hesabındaki bakiyenin azalması, hükümetin harcayacak daha az parası olduğu anlamına gelir ve sistemde dolaşan nakdi daha da azaltır.
VirtualBacon ayrıca 2025 yılında yaklaşan bir borç vadesi krizine de dikkat çekiyor. ABD hükümetinin borcunu yeniden finanse etmesi gerekiyor, ancak likidite sıkı kalırsa yeterli alıcı olmayabilir. Bir fonlama krizini önlemek için Fed’in müdahale etmesi gerekebilir:
- Niceliksel Sıkılaştırmanın (QT) Sonlandırılması.
- Bankalara likidite enjekte edilmesi.
- ABD Hazine Tahvillerinin Satın Alınması.
Kripto para piyasasında altcoinler ne zaman ralli yapacak?
VirtualBacon, Fed’in bu çeyreğe kadar likidite sağlamaması halinde finansal sistemin ciddi bir stres altına girebileceğini öngörüyor. Bununla birlikte, likidite koşulları iyileştiğinde, geç döngü bir altcoin rallisi muhtemel. Mevcut aşama zorlu olsa da, şimdi kendilerini akıllıca konumlandıran yatırımcılar, piyasa döndüğünde büyük kazançlar elde edebilir.
